德天四是适时增发政策性开发性金融工具。

一方面，瀑布调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，桂林2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，热度主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，德天欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。从历史经验看，瀑布资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。

预计MLF有下降10-20bp的空间，桂林LPR仍有可能相应下调。为更好地配合积极财政政策加力提效，热度2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，热度适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

摘要：德天2024年的货币政策将力求避免被动的、德天滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

瀑布二是综合运用好结构性工具。结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，桂林也会带来总量扩张效应。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，热度主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。摘要：德天2024年的货币政策将力求避免被动的、德天滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，瀑布无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。既不能过于宽松，桂林也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。